רבים מצאו את עצמם נדהמים לראות שלמרות שהמדד האמריקאי S&P 500 עלה בצורה דו ספרתית בשנה האחרונה, התשואה אפסית.
הסיבה לכך היא התממשות סיכון הדולר שבו נקובות ההשקעות במדד האמריקאי.
הדולר נחלש מול השקל בשנה האחרונה ביותר מ-14% וכך נגרמה הבלימה של הרווח
הטרנד החם של השנים 2023-2024 היה להעביר כסף למסלולים שעוקבים אחרי מדד S&P 500, כולנו חגגנו, כולנו השגנו תשואות דו סיפרתיות מאוד נאות.
מהלך 2025 המדד היה רדום וכעת נחשפים נתוני יציאת הכספים ממסלולים אלה בקרנות ההשתלמות וקופות הגמל.
על פי נתוני "גמל נט" של רשות שוק ההון, תוך חצי שנה עזבו את המסלולים הללו יותר מ-5 מיליארד שקל, כלומר כ – 7% מהכספים שמנוהלים בהם.
הכוונה היא לכספים שיצאו מהמסלולים שמחקים את ה-S&P 500 נטו, בנטרול התשואה.
צריך להבין שעד חודש יוני 2025 עוד זרמו יותר מחצי מיליארד שקל בחודש למסלולי S&P 500, כשבשנים 2023-2024 נכנסו אליהם בכל חודש בממוצע 2.4 מיליארד שקל.
בחודש יולי 2025 המגמה נעצרה והחלו לצאת כספים בקצב של למעלה ממיליארד שקל בכל חודש.
בקרנות הפנסיה מדובר בכספי חיסכון לטווח ארוך מאוד, ואנשים פחות נוטים להזיז את הכספים, לכן השינויים איטיים הרבה יותר.
עשרות מיליוני שקלים של לקוחותי יצאו בזמן מהמסלול ועשו את הדבר הנכון, בזמן הנכון.
אני עדיין סבור, כפי שכבר אמרתי פעמים רבות, שצריך לנהל תיק עם פיזור, לפצל בין מספר מסלולים ולא להיות רק בו.
קופות גמל, קרנות השתלמות וקרנות פנסיה, לרבות גמל להשקעה ותיקון 190 חייבים להיות מטופלים על ידי מתכנן פיננסי, שמבצע מעקב, מצוי און ליין בכל הקורה בשוק.
אני מאמין גדול בראיה הוליסטית כוללת, אסטרטגיה אקטיבית סינטטית, פיזור נכון ומאוזן, גידור מט"ח במידת הצורך, מסלול השקעה מותאם לגיל ומותאם לצרכים.
דמי ניהול חשובים, אבל לא הכי חשובים. צריך להבין שהטובים גובים דמי ניהול טובים תמורת ביצועים טובים, שרות ועוד.
בקרנות הפנסיה גם חשוב להבין משמעות והשלכות של איזון אקטוארי שלילי ושל מסלולים כלליים ועוקבי מדדים.
אסור לחשוש מביצוע ניודים מקופה לקופה, באופן שיגדיל היתכנות לתשואות עודפות, אסור לקבל החלטות מהבטן, עקב גרידיות או עקב פחד.
לקרוא כותרת בעיתון או פוסט בפייסבוק / אינסטגרם ולקבל החלטה זהו מהלך שגוי.
מדד ה-S&P 500 מדד טוב מאוד ולאורך שנים הוא עושה תשואות טובות, אבל אי אפשר להיות רק בו. אין לו פיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי, אין בו השקעות לא סחירות, יש חשיפה למט"ח וללא אג"ח.
אין באמור יעוץ השקעות, בניית אסטרטגיה הינה אישית ומותאמת לכל אדם לפי צרכיו.