בשנתיים האחרונות, חוסכים רבים החלו לחסוך במסלולי השקעה עם חשיפה גבוהה לחו"ל. היקף החסכונות הפנסיוניים של הציבור במדד ה-S&P500 חצה את רף ה-100 מיליארד שקל.
רבים לא לוקחים בחשבון גורם סיכון נוסף שקיים במסלולי חו"ל כדוגמת המסלול העוקב אחר מדד ה-S&P 500 והוא החשיפה הגבוהה לשער הדולר.
חשיפה זו נובעת מכך שהתשואה על נכסים אלו מתורגמת ישירות מהתשואה הדולרית לתשואה במונחים שקליים, ולכן היא מושפעת מתנודתיות בשערי המטבע.
ירידת שער הדולר, למשל, משווי של 3.7 שקלים ל-3.4 שקלים, מגלמת ירידה של כ-8% בערכו מול השקל. שינוי כזה עלול לשחוק משמעותית את הרווחים הפוטנציאליים, ואף להוביל להפסדים למרות ביצועים טובים של המניות.
לדוגמא
נניח שמשקיע השקיע 100,000 דולר במדד ה-S&P500, ומדד זה רשם עלייה של 10% בתקופת ההשקעה, כלומר ערך ההשקעה בדולרים עלה ל-110,000 דולר.
אם שער הדולר היה מוחזק קבוע לאורך כל תקופת ההשקעה על 3.7 שקלים, ערך ההשקעה בשקלים היה 370,000 שקלים בתחילת התקופה ו-407,000 שקלים בסופה, כלומר, עלייה של 10% גם בשקלים.
לעומת זאת, אם שער הדולר ירד מ- 3.7 ל-3.4 שקלים בסוף תקופת ההשקעה, ערך ההשקעה בשקלים בסוף התקופה ירד ל-374,000 שקלים בלבד – עלייה בפועל של 1% בלבד אל מול סכום ההשקעה הראשוני.
גם במסלולים הכלליים, בהם החלטה על חשיפה למט"ח מתקבלת ע"י מנהלי השקעות, החשיפה למט"ח ירדה בחודשים האחרונים.
לפי נתוני גמל-נט, בין יוני לאוקטובר חשיפת נטו משוקללת למט"ח במסלולי השתלמות כלליים ירדה כמעט ב- 1.7% לכדי 24.7% .
כדי להתמודד עם הסיכון בחשיפה לדולר, קיימים מסלולי השקעה מנוטרלי מט"ח, שמטרתם להגן על החוסך מפני תנודות בשער החליפין.
לדוגמא
עוקב מדדי מניות – טכנולוגיה, נאסדק, מנוטרל מט"ח
קיימות – עוקב מדד 500P&S ESG מנוטרל מט"ח
ואם בכל זאת יש עניין בהצמדה לדולר, עוקב מדד S&P500 נותן את המענה ויש לקחת בחשבון את הסיכון / סיכוי שבחשיפה.
לכן השאלות הראשונות שאני שואל כל לקוח, הן מה מטרת החיסכון, יעוד הכספים, מתי צפוי ביצוע פידיון, תדירות בדיקת תשואות, עד כמה יש לך לב חלש וכיוב', כשאני יוצא מנקודת הנחה, שלאורך זמן המניות מכות את המדד, את השוק.
מצ"ב מידעון לגבי תקרות הפקדה לשנת המס
אני ואנחנו כאן לשרותך בכיף.